日内光伏板块分化严重，零部件等中下游零部件产业链个股大幅下挫。总市值超过1200亿元的组件领导者天合光能Trina Solar开盘走低，收盘下跌8.5%，单日市值蒸发超过120亿元。此外，金高科技、隆基绿色能源、协鑫集成等相继下跌。
今年以来，上游硅材料的价格持续上涨。TCL central和最近也大幅提高了许多硅片产品的价格。作为产业链的中下游，电池和组件的毛利水平明显受到两端的挤压。
一些市场分析师表示，模块部分的利润处于光伏行业的底部。目前，182尺寸国内报价的相应利润约为-0.08元/瓦，欧洲市场价格的相应利润为0.044元/瓦。除硅材料外，胶膜和玻璃的价格也在上涨，成本压力也在增加。
值得注意的是，自今年年初以来，股价已下跌近50%。
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公共信息显示，70%以上的收入来自光伏产品，主要来自基于单晶硅的光伏组件的研发、生产和销售。2021，公司组件发货总量为24.8gw，大型组件发货量居世界首位。
在上游成本的压力下，天合光能开始布局综合产能。6月24日，该公司宣布计划发行可转换债券，为35gw直拉单晶项目的年产量筹集不超过88.9亿元。6月17日宣布，计划投资85.8亿元，建设30万吨工业硅、15万吨高纯多晶硅、35gw单晶硅、10GW芯片和15gw元器件辅料生产线。
在这方面，东吴证券的曾多宏等人在研究报告中表示，组件出货量正在快速增长，预计公司2022年第二季度的组件出货量将为9-9.5gw，增长25-30%。在全年中，下半年是需求高峰期。随着硅材料产能的释放，将带来上游降价，公司利润将进一步提升。组件年发货量为40gw+。
行业方面，据浙商证券研究报告显示，全球前五大零部件制造商基本稳定，2021天合、金科能源、阿特拉斯在零部件出货量方面均跻身全球前五位，龙脊绿色能源与天合光能的垂直整合引领了产能布局，提高了盈利能力。
然而，根据市场分析，与其他三个“硅+”模块的容量布局相比，天合光能的容量链仅涵盖“电池+模块”的两端。鉴于本轮硅材料价格上涨，企业的整合程度与其成本控制能力成正比，产业链较短的下游企业更有可能因供应链价格波动而获利。
与此同时，天合光能的性能也受到硅片容量不足的影响。数据显示，天合光能今年第一季度的毛利率为13.59%，而龙脊绿色能源同期的毛利率超过20%。有业内人士表示，在轻资产模式下，公司近几年没有大规模投资硅片，整体盈利表现低于其他综合企业。2022年，硅材料的总体供需仍然紧张，天合光能可能面临另一年的压力。
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