[银行政策性贷款类项目应该实行]政策性银行贷款的发放具有一定的持续性

收购效果有限，PSL迅速落地

年初，监管通过放宽融资界限鼓励房企接受并购化解风险，收效有限。 一是以现有股份合作企业之间交易为主，二是偏重转让持有型资产，总体交易规模数量较少。 从3月开始，许多AMC开始接触危险企业和项目，并与许多大型房企签署了战略合作协议。 但由于集团债务规模大结构复杂所需资金量巨大且耗时，短期内未见成效。

PSL的多重优点可以有效提高救济基金的效果

政策性银行贷款利率一般较低。 根据央行公布的资料，截至2022年6月底，PSL利率为2.8%，同期LPR为3.7%。 目前急需资金支持的保险交付项目普遍存在预期效益差的情况，这也是难以推进并购的原因之一，低成本的政策性银行贷款可以节约大量利息费用，降低了项目再开工的成本。

政策性银行贷款的发放具有一定的持续性。 历史数据显示，棚户区改造集中期间连续25个月推出PSL，资金发放与配套政策密切相关，起到了配套政策落实的作用。 预计此次专项借款规模为2000亿美元，PSL已发放1000亿美元，考虑到“保住房稳民生”是当前稳定房地产市场提振市场信心稳经济大盘的重要举措，很可能在未来几个月连续推出。

政策性银行贷款还具有使用期限长的特点。 2017-2019年PSL基本按月连续投放，同期基本无净偿还的2020年2月至2022年8月，虽然没有新增贷款，但期末余额只下降了28.6%，月均偿还407亿元，贷款期限长房地产项目建设周期2-3年，长期贷款保证了开发资金的稳定性，提高了资金使用效益。

上半年AMC开始通过发行并购债务战略合作等方式参与行业风险化解； 7月，地方政府引导的救助基金陆续落地8月，政策性银行设立专项基金，次月PSL新增千亿美元； 9月底监管指示工行建行中行等多家大行加大对房地产融资的支持力度。 到目前为止，出现了AMC政策性银行国有大型银行地方政府等，对房地产项目和保险公司进行了救济。

此次行业救助呈现国资参与力度高功能全面资金规模大惠及面广等特点，彰显了国家对交付成果行业修复的决心和信心。 年内行业开发建设资金充裕，成本期限均有不同程度的优惠。 因此，房企要抓住当前融资窗口期限，依靠政策和资金支持完成建设交付，稳定房地产市场，修复行业信心。

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